حجم معاملات و نقدشوندگی بالاتر


بورس لندن؛ از معاملات قهوه‌خانه‌ای تا هشتمین بورس بزرگ دنیا

سیستم جدید کارآمدا و سریع‌ بورس لندن به این بورس اجازه داده تا با موفقیت با سایر بورس‌های جهانی همانند بورس نیویورک NYSE رقابت کند. آغاز فعالیت این بورس به معاملات قهوه‌خانه‌ای به سال ۱۶۹۸ باز می‌گردد و اکنون با ارزش بازار ۳.۶۷ تریلیون دلار، هشتمین بورس بزرگ‌ در جهان به‌شمار می‌آید. در مطلبی که از نظر می گذرد تاریخچه این بورس مطرح شده است.

به گزارش کالاخبر به نقل از سنا، بورس لندن (London Stock Exchange) یکی از بازارهای مالی قدیمی در سطح جهان بوده و از بدو تأسیس تاکنون سرمایه‌گذاران بسیاری را در خود جای داده است. این بورس، زیرمجموعه‌ای از گروه بورس اوراق بهادار لندن است که در سال ۱۸۰۱ تأسیس شد و هم‌اکنون با فهرست شرکت‌های چندملیتی و بریتانیایی، به تعداد ۳۱۰۰ شرکت و ارزش بازار ۳.۶۷ تریلیون دلار، هشتمین بورس بزرگ‌ در حجم معاملات و نقدشوندگی بالاتر جهان به‌شمار می‌آید.

در حال حاضر، بورس اوراق بهادار لندن از نظر ارزش بازار، حجم معاملات و دسترسی به سرمایه و نقدینگی با بورس نیویورک رقابت می کند.

انگلیس با جمعیت بیش از ۶۷ میلیون نفر، یکی از مهم‌ترین بازیگران عرصه سیاست و اقتصاد جهانی به شمار می‌رود و یکی از بزرگ‌ترین اقتصادهای جهان را داراست. در سال ۲۰۲۱ به طور کلی ارزش تولید ناخالص داخلی در سراسر جهان ۹۴ هزار میلیارد دلار بوده که ارزش تولید ناخالص داخلی انگلیس در سال گذشته میلادی ۳.۱۱ هزار میلیارد دلار بوده که به تنهایی برابر با ۳.۳ درصد کل تولید ناخالص داخلی جهان است.

وضعیت تولید ناخالص داخلی کشورهای جهان در ۲۰۲۱

بورس لندن؛ از معاملات قهوه‌خانه‌ای تا هشتمین بورس بزرگ دنیا

* ارقام به هزار میلیارد دلار است

**منبع: صندوق بین‌المللی پول ۲۰۲۱

تولید ناخاصی داخلی انگلیس طی ماه می ۲۰۲۲، حدود ۲۸۳۰.۸۱ میلیارد دلار بوده است که نسبت به ماه گذشته ۴.۴۵ درصد افزایش داشته است.

در جدول زیر، میزان تولید ناخاص داخلی این کشور، میزان تولید ناخالص سرانه، تولید ناخالص داخلی از خدمات، تولید ناخالص داخلی از معادن، تولید ناخالص داخلی از کشاورزی در ماه‌های می و آوریل به نمایش درآمده است:

بورس لندن؛ از معاملات قهوه‌خانه‌ای تا هشتمین بورس بزرگ دنیا

تاریخچه بورس لندن

بازار بورس لندن بزرگترین بورس اروپا و اولین بازار مالی (منسجم) انگلستان است. گرچه بورس‌های کالایی سنتی در انگلیس قدمتی چند صد ساله دارند، اما تاریخچه بورس اوراق بهادار لندن (LSE) به سال ۱۶۹۸ باز می گردد؛ زمانی که کارگزار جان کاستاین شروع به ارسال قیمت سهام و کالاها در قهوه خانه جاناتان کرد؛ جایی که محل گردهمایی محبوب تجار برای انجام معاملات بود. کاستاین لیست قیمت خود را «سیر مبادله» نامید.

پیش از این قهوه‌خانه، نخستین معاملات اوراق بهادار در انگلیس، به سال ۱۵۷۱ باز می‌گردد: صرافی سلطنتی (Royal Exchange) که توسط سرمایه‌دار انگلیسی به نام توماس گرشام و سر ریچارد کلاف بر اساس مدل بورس آنتورپ تأسیس شده بود.

بورس آنتورپ Antwerp Bourse نخستین بورس کالای هدفمند در جهان بود که در قرن هفدهم از بین رفت و از سال ۱۸۷۲ تا ۱۹۹۷ ساختمان این بورس بازسازی شد و محل قرارگیری بورس اوراق بهادار آنتورپ شد. پس از بازسازی بیشتر، این ساختمان اکنون بخشی از محل برگزاری رویدادهای تجاری با نام نمایشگاه تجاری آنتورپ است. صرافی سلطنتی لندن از صرافی آنتورپ الگوبرداری شد.

در قرن هفدهم، دلالان سهام به دلیل رفتارهای بی ادبانه، اجازه ورود به صرافی سلطنتی را نداشتند. آنها مجبور بودند در مؤسسات دیگر در مجاورت، به ویژه قهوه خانه جاناتان، کار کنند. در آن قهوه خانه، دلالی به نام جان کاستاین شروع به فهرست کردن قیمت چند کالا مانند نمک، زغال سنگ، کاغذ و نرخ ارز در سال ۱۶۹۸ کرد.

پس از جنگ هفت ساله (۱۷۵۶-۱۷۶۳)، تجارت در قهوه‌خانه جاناتان دوباره رونق گرفت. در سال ۱۷۷۳، جاناتان به همراه ۱۵۰ دلال دیگر، یک باشگاه تشکیل داد و یک «بورس سهام» جدید و رسمی تر در کوچه سویتینگ افتتاح کرد. برای ورود به این باشگاه، یک هزینه ورودی تعیین شده بود که با آن معامله گران می توانستند وارد اتاق سهام شده و اوراق بهادار را معامله کنند.

اگر چه این باشگاه یکی از مهم‌ترین مکان‌های تجمع معامله‌گران اوراق بهادار در شهر لندن بود، اما یک مکان انحصاری برای تجارت نبود و کلاهبرداری نیز در این زمان‌ها شایع بود. سرانجام در سال ۱۸۰۱ میلادی به منظور پیشگیری از تقلب و کلاهبرداری برخی از فعالان بازار، برای نخستین بار زمینه تشکیل بورس منسجم و سازمان‌یافته اوراق بهادار در لندن به صورت جدیو در قالب کارمزد سالانه و تبدیل صرافی به «اتاق اشتراک»Subscription room فراهم شد.

اتاق اشتراک ایجاد شده در سال ۱۸۰۱، نخستین صرافی تنظیم شده در لندن بود. ویلیام هاموند اولین سنگ بنای ساختمان جدید را در ۱۸ می ۱۸۰۱ گذاشت. در ۳۰ دسامبر با حک شدن «بورس» در ورودی به پایان رسید.

بورس اوراق بهادار لندن با پذیرش مجموعه قوانینی توسط کارگزاران و پرداخت حق عضویت مشخصی توسط آن‌ها به سازمان بورس آغاز به کار کرد.

با دستورات جدید دولتی و افزایش حجم معاملات، بورس به تدریج به بخشی پذیرفته شده از زندگی مالی در شهر تبدیل شد. علیرغم انتقادهای مداوم روزنامه‌ها و مردم، دولت از بازار سازمان یافته سهام، برای جمع آوری پول هنگفت مورد نیاز برای جنگ علیه ناپلئون استفاده کرد.

نخستین کتاب قانون بورس اوراق بهادار

در نخستین سال‌های فعالیت بورس اوراق بهادار لندن، هیچ مجموعه مشخصی از مقررات یا قوانین اساسی برای معاملات وجود نداشت. در فوریه ۱۸۱۲، کمیته این بورس، مجموعه ای از توصیه ها را تأیید کرد که بعداً پایه و اساس نخستین کتاب قوانین مدون بورس شد. اگرچه این سند، سند پیچیده ای نبود، اما در آن موضوعاتی همچون تسویه حساب، واگذاری، نکول و قصور در پرداخت به خوبی تشریح شد.

بورس لندن؛ هشتمین بورس بزرگ دنیا در ۲۰۲۱

بورس لندن از طریق بازارهای اولیه خود، دسترسی مقرون به صرفه به برخی از عمیق ترین و نقدشونده‌ترین استخرهای نقدینگی سرمایه جهان را فراهم می کند. این مرکز طیف گسترده ای از شرکت ها است و معاملات الکترونیکی سهام را برای شرکت های بورسی فراهم می کند.

این بازار در تاریخ بیست و سوم ژوئن سال ۲۰۰۷ با بورس میلان Borsa Italiana ادغام شد و از آن به بعد تحت عنوان گروه بورس لندنLSE فعالیت می‌کند. به دنبال ادغام صورت گرفته، بورس انگلیس قدرت و اهمیت بیشتری در میان بورس‌های اروپایی پیدا کرد.

بورس لندن یکی از بین‌المللی‌ترین بورس اوراق بهادار با ۱۳۰۰ شرکت پذیرفته شده از بیش از ۶۰ کشور جهان است. این بورس، منبع برتر نقدینگی بازار سهام، قیمت‌های معیار و داده‌های بازار در اروپا است. بورس اوراق بهادار لندن که با بورس های بین المللی در آسیا و آفریقا نیز مرتبط است، قصد دارد موانع هزینه و نظارت را از بازارهای سرمایه در سراسر جهان حذف کند.

«مهبانگ»؛ بزرگ‌ترین رخداد در بورس لندن

بزرگترین رویداد دهه ۱۹۸۰، مقررات زدایی ناگهانی بازارهای مالی در بریتانیا در سال ۱۹۸۶ بود. عبارت «بیگ‌بنگ» برای توصیف اقداماتی ابداع شد، از جمله لغو هزینه‌های کمیسیون ثابت و تمایز بین سهامداران و دلالان سهام در بورس اوراق بهادار لندن، و همچنین شروع معاملات الکترونیکی و امکان فعالیت کارگزاران خارجی.

در سال ۱۹۹۵، بورس لندن، AIM یا بازار سرمایه‌گذاری جایگزین را راه اندازی کرد تا به شرکت‌های در حال رشد اجازه دهد تا به بازارهای بین المللی متصل شوند. دو سال بعد، خدمات تجارت الکترونیکیSETS راه‌اندازی شد که سرعت و کارایی بیشتری را به بازار آورد. در مرحله بعد، سرویس تسویه حساب CREST راه اندازی شد.

در سال ۲۰۳۳، یک تجارت بین المللی مشتقات سهام با مشارکت گروه OM ایجاد شد. همچنین صرافی Proquote Limited، یک تامین کننده نسل جدید داده‌های بازار و سیستم‌های معاملاتی را خریداری کرد.

این تغییرات عمده در نهایت منجر به افزایش حجم معاملات، ایجاد رقابت شدید بین کارگزاران و تبدیل بورس انگلیس به یک بازار مالی جهانی شد.

ساختار بورس لندن

بورس انگلیس از نظر ارزش بازار، حجم معاملات و نقدشوندگی رقیب سنتی بورس نیویورک محسوب می‌شود. بازار مالی لندن میزبان طیف گسترده‌ای از شرکت‌ها در زمینه‌های مختلف کسب و کار بوده و بستر بسیار مناسبی برای تأمین مالی شرکت‌ها به شمار می‌رود.

همکاری با بورس‌های جهانی در آسیا و آفریقا به منظور حذف هزینه‌های سرمایه‌گذاری و موانع تجارت بین‌المللی دارایی‌های مالی، یکی از اهداف اصلی بورس لندن است. شرکت‌های پذیرفته شده در این بازار، از نقدشوندگی بالاتر و قیمت‌گذاری شفاف‌تری برخوردار بوده و همچنین به شدت در کانون توجه رسانه‌های مالی و سرمایه‌گذاران قرار دارند.

بازار اصلی بورس انگلیس یکی از متنوع‌ترین بورس‌های دنیا است، که از حدود ۴۰ بخش مختلف شامل Premium یا همان سهام شرکت‌های بازرگانی وStandard اوراق بدهی و مشتقه تشکیل شده است.

فوتسی FTSE؛ برترین شاخص بورس لندن

مهم‌ترین شاخص بورس لندن «Financial Times Stock Exchange ۱۰۰ Index» است، که به اختصار FTSE ۱۰۰ یا FTSE (فتسی)خوانده می‌شود.

این شاخص بر مبنای ۱۰۰ شرکت بزرگ (از لحاظ ارزش بازار) حاضر در بازار بورس انگلیس ایجاد شده است. شاخص فوتسی توسط کمپانی FTSE Group که یک شرکت تابعه حاصل سرمایه‌گذاری مشترک بورس اوراق بهادار لندن و روزنامه فایننشیال تایمز است، به صورت مداوم محاسبه می‌شود و از طریق درگاه‌های اطلاع‌رسانی بورس انگلستان منتشر می‌شود.

علیرغم حضور شاخص‌های مهم دیگری در بازار سهام لندن، FTSE ۱۰۰ همچنان پرکاربردترین شاخص محاسباتی این بازار مالی است. بر اساس آمارها، ۱۰۰ شرکت پذیرفته شده در این شاخص حدود ۸۰ درصد از ارزش بورس اوراق بهادار انگلیس را به خود اختصاص می‌دهند.

برخی از مهم‌ترین شرکت‌های موجود در شاخص فوتسی ۱۰۰ عبارتند از:

* بانک سرمایه‌گذاری و خدمات مالی بارکلیز؛ ارزش بازار: ۶/۱۸ میلیارد پوند

* بانک سرمایه‌گذاری و خدمات مالی HSBC؛ ارزش بازار: ۶۳ میلیارد پوند

* شرکت خدمات مخابراتی چندملیتی ودافون؛ ارزش بازار: ۸/۲۹ میلیارد پوند

* هلدینگ مهندسی و خودروسازی رولز-رویس؛ ارزش بازار: ۳/۴ میلیارد پوند

سیستم عامل‌های الکترونیکی بورس لندن

در این بورس قدرتمند، چندین پلتفرم رایانه‌ای برای معاملات بخش های مختلف در نظر گرفته شده که هر کدام از آن‌ها کاربردهای خاص خود را دارد.

بورس اوراق بهادار الکترونیک SETS: این پلتفرم در واقع از معروف ترین و بهترین دفتر سفارشات و معاملات الکترونیک بورس لندن به‌شمار می‌رود.

SETSqx: این پلتفرم همانند پلتفرم قبلی است با این تفاوت که معاملات در حجم و میزان کمتری برقرار می‌شود. این پلتفرم با استفاده از بازار مستقل و غیر الکترونیک، یک لیست برای خرید و فروش را به ازای هر ۴ ساعت به‌روزرسانی می‌کند.

SEAQ : نوعی بازار سرمایه غیر الکترونیکی که اجازه فعالیت در AIM را داشته تا به روش‌های مختلف در این بازار به داد و ستد و ثبت پیشنهاد بپردازد.

بورس فلزات لندن London Metal Market and Exchange

بورس فلزات لندن LME در سال ۱۸۷۷ تاسیس شد و از آغاز تأسیس خود در انگلستان به صورت بازار پیشگام جهانی در ارتباط با فلزات غیرآهنی درآمده است. بورس فلزات لندن بازار پایانی واقعی است که در آن تسهیلاتی برای تحویل واقعی، به منظور پشتیبانی از پیمان‌های آن، فراهم آمده است.

این بورس خود درگیر داد و ستد نیست و به انجام عملیات یا فراهم کردن خدمات مالی یا واقعی برای مشتریان نیز نمی‌پردازد، بلکه فقط بازاری را فراهم آورده است تا داد و ستد در آن انجام می‌گیرد و مقررات آن و شفافیت فعالیت‌هایی که در آن انجام می‌شود را تدارک می‌بیند.

بورس فلزات لندن، بزرگ‌ترین بازار جهانی برای دادوستد فلزات غیرآهنی است که فلزهای پایه دادوستد شده در آن به تقریب ۹۵ درصد مبادله جهانی در این زمینه را در برمی‌گیرد. این حجم معاملات و نقدشوندگی بالاتر بورس ابتدا در قرن نوزدهم تأسیس شد. در آن زمان انگلستان به گونه‌ای فزاینده وابسته به واردات فلزات برای تکمیل محصول‌های معادن رو به پایان داخلی خود و سپس جایگزینی آن بود. واردات عمده به فلزات اصلی آلیاژی مربوط می‌شد که شامل قلع از تنگه‌های مالزی و مس از معادن تازه تأسیس شیلی بود.

روش منحصر به فرد تاریخ معاملات روزانه بورس فلزات لندن، پیشرفتی برای این بورس محسوب می‌شود.

قرارداد شاخص بورس فلزات لندن بر پایه شش فلز اولیه که در سال ۲۰۰۰ معرفی شد پایه گذاری شد. این پایه فلزات شاخص برای دسترسی سرمایه گذاران به قراردادهای آپشن و آتی بر مبنای پایه فلزات غیرکانی و بدون تحویل فیزیکی آن طرح ریزی شد.

در ماه مه ۲۰۰۵ بورس فلزات لندن اولین قرارداد معامله آتی پلاستیک برای پروپیلن و پلی اتیلن دنسیته پایین را به علاوه قراردادهای منطقه ای در سال ۲۰۰۷ معرفی کرد. LME MINIS جدیدترین ابزار معامله برای مس، آلومینیوم و روی در دسامبر ۲۰۰۶ معرفی شده است.

روزها و ساعات معاملات بورس لندن

تالار بورس در میدان پاترنوستر (Paternoster) شهر لندن و در نزدیکی کلیسای سنت پائول واقع شده است. جلسه معاملاتی این بازار در طول روزهای کاری هفته (دوشنبه تا جمعه) از ساعت ۰۸:۰۰ تا ۱۶:۳۰ به وقت محلی فعالیت می‌کند.

تعطیلات رسمی بورس لندن شامل روز اول سال نو، آدینه نیک، دوشنبه عید پاک، اول ماه می، تعطیلات بانکی در انگلستان، تعطیلات رسمی متفرقه، کریسمس و ۲۶ دسامبر (روز پس از کریسمس) می‌شود.

حجم معاملات و نقدشوندگی بالاتر

1401-04-16 محمدرضا سهرابی

live tse, livetse, tablokhani, tsetmc, آموزش تابلوخوانی, ارزش معاملات, ارزش معاملات بازار, ارزش معاملات تعدیل شده, سهامداران, سهامداران عمده, بازیگر, پول درشت, پول هوشمند, تابلوخوانی, شناور, تی اس ای تی ام سی, حجم, حجم تعدیل شده, حجم مشکوک, حجم معاملات, حقیقی و حقوقی, دیتاهای تابلوخوانی, رصد بازار, رصد زنده بازار, تابلو فرعی, بورس, سهامدار عمده, فرابورس, نقدشوندگی, شکار سهم, شناوری, فیلترنویسی, تابلو اصلی, برگه سهام, برگه, , لایو تی اس ای, سهامدار خرد, افزایش سرمایه, مجمع

مقدمه

یکی دیگر از نکات مهم تابلوخوانی، توجه به شناوری سهام مدنظر است. شناوری نماد را می‌توان مستقیما در سایت tsetmc مشاهده کرد ولی برای بدست آوردن نسبت حجم معاملات امروز به شناوری که یکی از مهم ترین راه های شناسایی حجم مشکوک است، نیاز به انجام محاسبات و فیلترنویسی است تا در سریع‌ترین زمان، حجم معاملات و نقدشوندگی بالاتر درست‌ترین تصمیم گرفته شود.

شناوری چیست؟

به تعداد برگه سهمی از سهام یک شرکت که در دست سهامداران خرد است (زیر 1 درصد از سهام شرکت) سهام شناور یا حجم شناوری می گویند.

بنابراین به مجموع سهامی که در دست سهامداران عمده است حجم غیر شناور یا سهام غیر شناور می گویند. سهامداران عمده که دارای سیت هیات مدیره هستند عموما فروشنده سهام خود به صورت خیلی زیاد نیستند و عموما درصد آن ها در میان مدت در شرکت ثابت می ماند. بگذارید در ابتدا تفاوت سهامدار عمده و خرد را توضیح دهیم.

سهامداران به دو دسته تقسیم می‌شوند:

سهام‌دار عمده: ک لیه‌ی اشخاص حقوقی و حقیقی که مالک بیش از 1 درصد از سهام شرکت باشند، جزو سهامداران عمده به شمار می‌روند. این دسته شامل دسته‌ای از سهامداران شرکت است که برای دوره‌ای بلندمدت روی سهم سرمایه‌گذاری کرده‌اند و عموما جزو مالکان شرکت هستند. سهامدار عمده می‌تواند با خرید حجم معاملات و نقدشوندگی بالاتر و فروش سهام، درصد شناوری سهم را تغییر بدهد. تعداد و درصد مالکیت سهامداران عمده را می‌توان در تب سهامداران هر نماد در سایت tsetmc مشاهده کرد.

صفحه ی تی اس ای تی ام سی

سهامداران, سهامدار عمده

در تب سهامداران فلش سبز رنگ نشانه‌ی خرید و فلش قرمز رنگ بیانگر فروش است. البته نکته قابل توجه آن است که این قسمت در طول بازار به‌روزرسانی نشده و اطلاعات این بخش برای روز کاری گذشته است و به‌روزرسانی با یک روز تاخیر انجام می‌شود.

سهام‌دار خرد: این دسته شامل تمام کدهای حقیقی و حقوقی است که جزو سهام‌داران عمده‌ی نماد نیستند ولی به دلایل مختلفی مشغول خرید و فروش سهم هستند. از این رو به بخشی از سهام شرکت که می‌تواند هر لحظه در بازار بورس مورد معامله قرار بگیرد را سهام شناور می‌گویند

محاسبه سهام شناور (شناوری سهم):

برای بدست آوردن سهام شناور ابتدا باید اطلاعات دقیقی از سهامدارن عمده و بالای 1 درصدی داشته باشید و سپس با داشتن این حجم معاملات و نقدشوندگی بالاتر اطلاعات می‌توان تعداد کل سهام شرکت را از تعداد سهام غیرشناور کم کرده و به تعداد سهام شناوری رسید. البته به صورت تقریبی درصد شناوری سهم برابر اختلاف مجموع درصد سهام سهامداران عمده از عدد 100% است.

ارتباط شناوری سهم با پذیرش در بازارهای بورس و فرابورس:

شرکت‌هایی که بتوانند بیشتر از 25 درصد سهام شرکت را جزو شناوری بیاورند در صورت داشتن سایر شرایط، می‌توانند در تابلوی اصلی بازار اول بورس پذیرش شوند. اگر شناوری این سهام بین 20 تا 25 درصد باشد در تابلوی فرعی بازار اول و اگر بین 15 تا20 درصد باشد در صورت داشتن سایر شرایط در تابلوی دوم بورس پذیرش می‌شوند. در غیر این صورت اگر کمتر از 10 درصد شناوری داشته باشند عمدتا در بازارهای فرابورس مورد پذیرش قرار می‌گیرند.

تاثیر شناوری بر روی قیمت:

هر شرکتی که شناوری زیادی داشته باشد، به سرمایه‌ی زیادی برای تغییر در قیمت نیاز دارد و به راحتی نمی‌توان با شایعه یا بازارسازی قیمت آن را تغییر داد. در ضمن نقدشوندگی سهام با شناوری آنها رابطه مستقیم داشته و هر قدر شناوری سهمی بالاتر باشد نقدشوندگی سهم بهتر و بیشتر می‌شود.

از طرفی شرکتی که شناوری کمتری داشته باشد (اصطلاحا خشک شده باشد) به راحتی قابل دستکاری است و سهامدار عمده به راحتی می‌تواند قیمت سهم را کنترل کند و به سمت اهداف خودش هدایت نماید. پس شناوری کم مثل یک شمشیر دولبه خواهد بود و همانطور که احتمال رشد خوب دارد، امکان ریزش و گیرکردن در صف فروش را نیز دارد.

شناوری مطلوب بازار

پس از محاسبه شناوری و بدست آوردن مقدار آن این سوال ایجاد می‌شود که چه مقدار شناوری برای سهم خوب است؟ در محاسبات شناوری بهتر است از ارزش شناوری استفاده کنید یعنی چه مقدار پول نیاز هست تا در سهم تحرکت شارپ ایجاد کرد. معمولا بخشی از سهامداران سهم را به دید بلندمدت و گرفتن سود مجمع خریداری می کنند و خیلی کم دست به فروش سهم می‌زنند؛ پس بهتر است از حجم شناوری سهم، 15 الی 20 درصد کم شود تا به یک ملاک بهتر از شناوری واقعی برسید. در هنگام مقایسه شناوری دو شرکت نیز بهتر است ارزش شناوری آنها مقایسه شود.

از کجا سریعا ارزش شناوری را بدست آوریم؟

برای محاسبه خودکار ارزش شناوری، معامله‌گران قادر به نوشتن فیلتر شناوری در سایت tsetmc نیستند و هیچ پارامتری برای محاسبه‌ی آن ندارند؛ ولی سایت LiveTse این امکان را برای معامله‌گران محیا کرده است تا حجم معاملات امروز سهم را نسبت به شناوری آن مقایسه کنند و از مقدار شناوری معامله شده مطلع شوند. قابل ذکر است که می‌توان نمادها را بر اساس درصد شناوری از بیشترین به کمترین با دوبار کلیک بر روی ستون شناوری مرتب کرد. برای دسترسی به این بخش کافیست به بخش دیده بان وب سایت مراجعه کنید.

دیده‌بان

تاثیر افزایش سرمایه در شناوری:

اگر افزایش سرمایه شرکتی کمتر از ۲۰۰ درصد باشد، نماد بعد از گذشت چند روز از مجمع فوق‌العاده بازگشایی می‌شود ولی اضافه شدن سهام جایزه به پرتفوی سهامداران، منوط به ثبت تغییرات شرکت در روزنامه رسمی است؛ اما در صورتی که افزایش سرمایه بیش از 200 درصد باشد، حتی بازگشایی نماد هم منوط به ثبت نهایی افزایش سرمایه است. اگر افزایش سرمایه کمتر از 200 درصد باشد، تعداد سهم های افزایش یافته در بخش شناوری به‌روزرسانی نمی‌شود و محاسبات سهام‌داران را با خطا همراه می‌کند. راه حل مشکل مذکور استفاده از سایت LiveTse است؛ زیرا این وبسایت حجم‌ها را به صورت تعدیل شده محاسبه و در اختیار فعالان بازار سرمایه قرار می‌دهد. باید به این نکته توجه شود که شناوری در وبسایت LiveTse توسط تیم تحلیلی وبسایت به صورت جداگانه برای هر نماد محاسبه شده و به صورت تعدیل شده است و از اعتبار مضاعفی برخوردار است.

نتیجه گیری:

یکی از پارامترهای مهم در علم تابلوخوانی حجم معاملات است که این پارامتر در تحلیل‌ها وزن زیادی نسبت به سایر پارامترها دارد. یکی از پارامترهایی که ارتباط نزدیکی به حجم معاملات دارد حجم شناوری است که کاربرد زیادی در محاسبه حجم مشکوک و کد به کد واقعی دارد. شناسایی سهم هایی که حجم بالایی نسبت به حجم شناور خود معامله می شوند یک راه شناسایی مهم تحرکات شارپ سهم می باشد. با استفاده از بخش دیده بان وب سایت لایو تی اس ای براحتی میتوانیم در هر لحظه ببینیم کدامین نماد بیشترین حجم را نسبت به شناوری خود معامله کرده اند و در صورتی که سایر پارامترهای تابلو آن مناسب باشد می تواند به عنوان یک سیگنال خرید قوی تلقی شود.

حجم معاملات و نقدشوندگی بالاتر

بهبود نقدشوندگی سهام در آبان‌ماه

بر‌اساس گزارش‌های شرکت بورس تهران، به رغم افت‌وخیزهای بازار در ماه‌ جاری، در آبان‌ماه امسال (1393) نسبت به ماه قبل از آن، حجم سهام معامله شده از 8‌/‌12086 ميليون سهم به 17582 ميليون سهم معادل 45 درصد افزايش يافت. همچنین میانگین ارزش روزانه معاملات در آبان‌ماه امسال نسبت به ماه قبل از آن، رشد

پرتال جامع اتاق اصناف مشهد مقدس

تقریبا 64 درصدي را تجربه کرده و از رقم 27.553 میلیارد ریال به رقم 45.322 میلیارد ریال رسیده است. از ابتدای سال نيز، متوسط روزانه حجم و ارزش معاملات به ترتیب برابر با 655 میلیون سهم و 2.519 میلیارد ریال بوده است.

در آبان ماه 1393، شاخص دفعات معاملات معادل 49 درصد در مقایسه با مهر ماه 93 افزایش نشان می‌دهد و از يك ميليون و 41 هزار دفعه به يك ميليون و 550 هزار دفعه رسید. ارزش بازار در پايان آبان 93 در مقايسه با مهر 93 به ميزان 58.964 ميليارد ريال برابر با 2 درصد افزايش يافت و از 338 هزار ريال به 342هزار ريال رسيد. با توجه به رشد قابل توجه شاخص‌های عمده نقدشوندگی از جمله دفعات معامله، همچنین حجم معاملات سهام و حق‌تقدم و ارزش معاملات، می‌توان چنین نتیجه گرفت که جریان ورود پول به بازار سهام وضعیت مناسب‌تری نسبت به ماه‌های قبل دارد و به عبارتی این بازار قابلیت نقدشوندگی مناسب‌تری نسبت به ماه قبل از آن داشته است که البته انتظار می‌رود بااصلاح وضعیت بازار به زودی بار دیگر مانند آبان‌ماه شاهد بهبود نقدشوندگی در بازار باشیم.

توسعه نقدشوندگي
بر اين اساس مدیر‌عامل تامین سرمایه ملت در گفت‌وگو با «دنياي اقتصاد»، به بررسی راهکارهای توسعه نقدشوندگی در بازار سهام پرداخت كه می‌تواند راهگشای روند آتی بازار باشد. وي از راهکارهایی همچون توسعه بازار، ارتقای حضور بازارگردان‌ها و صندوق‌های اختصاصی بازارگردانی و بهبود وضعیت اقتصادی کشور به‌عنوان عواملي ياد كرد كه همگی بر افزایش نقدشوندگی اثر دارند. وي با اشاره به فعاليت صندوق توسعه بازار سرمایه ابراز کرد: وجود یک صندوق توسعه دارای پشتوانه مالی مناسب این اطمینان را برای سهامداران فراهم می‌کند که در شرایطی که بازار بنا به دلایل مختلفی، از جمله مسائل روانی، از نظر نقدشوندگی دچار مشکل می‌شود، صندوق در جانب تقاضا یا عرضه، در چارچوب راهبردهای تدوین‌شده برای آن، در بازار ورود پیدا کرده و در جهت تقویت نقدشوندگی بازار اقدام خواهد کرد. قاسمي ادامه داد: افزایش نقدشوندگی در بازار، تسهیل تامین مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس، کاهش ریسک سیستماتیک بازار، کاهش ریسک بحران‌های ناشی از خروج سرمایه، تقویت واسطه‌های مالی در بازار، مدیریت رفتارهای هیجانی سهامداران، جلب سرمایه‌گذاران خارجی، توسعه بازار سرمایه و در نهایت کمک به تثبیت بخش واقعی اقتصاد از مزایای راه‌اندازی و تقویت صندوق ثبات در بازار سرمایه به حساب می‌آیند.
وي تصريح كرد: البته ساز‌و‌کار مالکیت این صندوق و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری آن باید تحت نظارت نهاد ناظر بازار سرمایه به گونه‌ای طراحی شود که منافع کلیه سرمایه‌گذاران را در بازار سرمایه در نظر بگیرد.
وي در مورد وجود بازارگردان‌ها و صندوق‌های اختصاصی بازارگردانی نيز عنوان كرد: بازارگردانی یعنی فعالیت‌هایی که با هدف تنظیم عرضه و تقاضا، تجدید دامنه نوسان قیمت و افزایش نقدشوندگی اوراق بهادار انجام می‌شود و بازارگردان نیز شخصی است که طبق قانون بازار اوراق بهادار و با مجوز سازمان بورس، اوراق بهادار معینی را بازارگردانی می‌کند. در این میان نقش بازارگردان در تنظیم دامنه مظنه یا شکاف عرضه و تقاضا سهم مهمی در بهبود نقدشوندگی بازار دارد. مدیر‌عامل تامین سرمایه ملت اضافه كرد: یکی از ساز‌و‌کارهای طراحی‌شده برای این منظور در بازار سرمایه کشور استفاده از صندوق‌های بازارگردانی اختصاصی است که اصلی‌ترین وظیفه آنها در بازار، حفظ نقدشوندگی است. وي هدف از تاسیس این صندوق‌ها را جمع‌آوری وجوه و اختصاص آن به خرید اوراق بهادار به منظور انجام تعهدات بازارگردانی عنوان و اضافه كرد: افزایش این نوع صندوق‌ها، امکان حرکت بازار به سمت بهبود شاخص‌های نقدشوندگی را فراهم می‌کند و باعث کاهش ریسک نقدشوندگی اوراق بهادار، افزایش جذابیت سرمایه‌گذاری و تطابق بیشتر بازار سرمایه کشور با استانداردهای جهانی خواهد شد که این مساله به نوبه خود نقش بسزایی در جذب سرمایه‌گذاران خارجی به سمت بازار خواهد داشت.

نقد‌شوندگی بازار سرمایه و رونق اقتصادی ایران
قاسمي به بررسي نقد‌شوندگی بازار سرمایه و رونق اقتصادی ایران پرداخت و يادآور شد: در تمامی کشورها توسعه بازار سرمایه موجب رونق اقتصاد، از جهت جذب نقدینگی به بازار و بالارفتن نسبت‌های ارزش بازار به تولید ناخالص داخلی و نرخ تشکیل سرمایه به تولید ناخالص داخلی خواهد بود اما شرط لازم تمام موارد فوق نقدشوندگی بازار است. وي از نقدشوندگي به‌عنوان یکی از عوامل مهم فرآیند تخصیص بهینه منابع و یکی از معیارهای کشف قیمت اوراق بهادار نام برد و گفت: نقدشوندگی بالای بازار با کمک به جذب منابع مازاد به بازار سرمایه در جهت تامین مالی بلندمدت و میان‌مدت شرکت‌ها و صنایع می‌تواند نقش بسزایی در رونق اقتصادی کشور داشته باشد. اين كارشناس بازار سرمايه يادآور شد: بعد از بحران مالی 2008 در سیستم بازارهای سرمایه و راهکارهای نجات بازارها، تحقیقات زیادی در این خصوص شکل گرفت که بیشتر آنها به این نکته توجه داشت که عامل اصلی در عدم کارکرد مناسب سیستم‌های مالی اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار است. وي ادامه داد: کاهش اعتماد همواره با کاهش نقدشوندگی بازار و تبعات منفی آن بر سیستم مالی و کل اقتصاد همراه است. در شرایط بد اقتصادی همواره سرمایه‌گذاران تحت تاثیر عوامل بد اقتصادی، دارایی‌هایشان را که به نظر نقدشوندگی کمتر و ریسک سرمایه‌گذاری بالایی دارد فروخته و دارایی‌هایی با نقد‌شوندگی بالاتر خریداری می‌کنند، بنابراین معیار نقدشوندگی بالای بازار سرمایه ایران می‌تواند علامت اقتصادی کشور باشد. وي تصريح كرد: هر‌چند در تحقیقات دانشگاهی انجام شده طی سنوات گذشته با توجه به نقش پایین بازار سرمایه در تامین مالی شرکت‌ها و به‌دلیل بانک پایه بودن اقتصاد ایران رابطه ضعیفی بین نقدشوندگی بازار و چرخه رونق اقتصادی گزارش شده است، اما امید است با توجه به تولید ابزارهای تامین مالی جدید در بازار سرمایه طی سه سال گذشته، نقدشوندگی بازار بتواند کمک زیادی به تامین مالی شرکت‌ها و در نتیجه رونق اقتصادی کشور داشته باشد.

نقد‌شوندگی بازار سرمایه و حجم نقدینگی
مدیر‌عامل تامین سرمایه ملت درخصوص ارتباط نقد‌شوندگی بازار سرمایه و حجم نقدینگی نيز اظهار کرد: در علم اقتصاد، نظریه «مقداری پول» نظریه‌ای است که ارتباط حجم پول در جریان اقتصاد را با ارزش تولیدات مشخص می‌کند. در این نظریه، تقاضای پول را شامل مبادلات کالا و خدمات تولیدی در نظر می‌گیرند. با وجود اینکه این نظریه در بلندمدت برقرار است، اما در کوتاه‌مدت بسیاری از افراد پول را تنها به دلیل استفاده از فرصت‌های سفته‌بازی و کسب منفعت، تقاضا می‌کنند.
وي ادامه داد: یعنی می‌توان در نظر گرفت که تقاضا برای پول علاوه بر تقاضای معاملاتی شامل تقاضای سفته‌بازی، اوراق و بورس (S)، ارز (E) و سفته بازاری در بازارهای مسکن (H) و (F) سپرده‌های با سود ثابت در نظر گرفت: MV= PY+It+E+S+F قاسمي تصريح كرد: به این ترتیب، نقدینگی واقعی و نقدینگی مالی دو مفهوم قابل مطالعه در اقتصاد ایران است. آمار بانک مرکزی در شهریورماه سال جاری نشان می‌دهد که حجم نقدینگی در شهریورماه به 653 هزار میلیارد تومان رسیده که در مقایسه با سال گذشته 29درصد رشد داشته است، وي ادامه داد: هر‌چند که هدف‌گذاری 25درصد رشد نقدینگی در دستور بانک مرکزی است، اما با مقایسه رشد نقدینگی در 20 سال گذشته با رشد متوسط سالانه 26درصد بیش از 74 برابر شده و این در حالی است که تولید ناخالص داخلی در همین مدت 51 برابر شده و با رشد 22درصد همراه بوده است. مدیر‌عامل تامین سرمایه ملت اينگونه نتيجه‌گيري كرد: نقدینگی مالی جهت سفته‌بازی در دارایی‌های مالی هنوز در ایران فاصله زیادی با تولید ناخالص داخلی دارد که اگر بازار سرمایه ایران به‌عنوان یک بازار متشکل بتواند با جهت‌دهی به این نقدینگی آن را به سمت تولید و تشکیل شرکت‌های سهامی عام تولیدی سوق دهد، می‌تواند گامی موثر در جلوگیری از ایجاد تورم در بازارهای دیگر بردارد که لازمه این کار همان ایجاد زیرساخت‌ها و ابزارهای لازم جهت نقدینگی بالای بازار سرمایه نسبت به بازارهای دیگر خواهد بود.

ادبیات و مبانی نظری نقدشوندگی (نقدشوندگی سهام در شرکت های بورسی)

نقدشوندگی

2-3-1 اهمیت نقدشوندگی در رشدو توسعه بازار………………………………………………………………………..

2-3-2 نقدشوندگی معیاری برای ارزیابی ریسک………………………………………………………………………….

2-3-3 تاثیر نقدشوندگی بر هزینه سرمایه…………………………………………………………………………………….

2-3-4 نقدشوندگی عامل بهبود عملکرد شرکتها و کل اقتصاد……………………………………………………..

2-3-5 نقدشوندگی اوراق بهادار عامل مورد توجه در مدیریت سبد…………………………………………….

2-3-6 تاثیر نقدشوندگی بازار بر بازده سهام…………………………………………………………………………………

2-3-7 کاربرد نقدشوندگی در قیمت گذاری دارایی ها………………………………………………………………..

2-3-8 تاثیر نقدشوندگی در نوآوری های توسعه ای بازار سرمایه………………………………………………..

24 معیارهای متداول سنجش نقدشوندگی………………………………………………………………………………….

2-5 اقدامات لازم جهت افزایش نقدشوندگی بازار……………………………………………………………………….

2- 9 ریسک نقدشوندگی

مقدمه

ریسک ونقدشوندگي سهام یکی از موضوعاتی است که در چند دهه گذشته همواره مورد توجه خاص محققان حسابداری بوده است، به نحوی که تا کنون تحقیقات متعددی برای آزمون توانایی ریسک نقدشوندگي جهت پیش بینی بازده غیرعادی سهام شرکتها انجام و مدل های متفاوتی نیز برای پیش بینی بازده غیرعادی سهام ارائه شده است. با این حال در مورد اینکه کدام یک از مدل ها برای پیش بینی بازده غیرعادی سهام مفیدتر است نظرات متفاوتی وجود دارد.

نقش عامل نقدشوندگي در ارزشگذاري دارايي ها حايز اهميت است، زيرا سرمايه گذاران به اين موضوع توجه دارند كه اگر بخواهند دارايي هاي خود را به فروش رسانند، آيا بازار مناسبي براي آنها وجود دارد يا خير؟ شواهد تجربي نيز نشان ميدهند كه عامل نقدشوندگی در تصميم گيريها نقش مهمی را ايفا مينمايد، اما به رغم مطالعات بسياري كه در اين زمينه از سوي پژوهشگران صورت گرفته است، هيچ يكنواختي در انتخاب معيار قابل قبول از نقدشوندگي بازار وجود ندارد (2007. (Zhang F., Tian Y., & Wirjanto T.,

تعریف نقدشوندگی

نقدشوندگی مفهوم پیچیده اي است و تعاریف و استنباط هاي گوناگونی درباره آن ارایه شده است، نقدشوندگي هم در سطح اوراق بهادار انفرادي مانند یک سهم معین و هم در سطح کل بازار سهام قابل بررسی است. در ادبیات مربوط به ریزساختار بازار، همواره تأکید اصلی بر روي نقدشوندگي اوراق بهادار انفرادي بوده است. از عوامل اصلی تعیین کنندة نقدشوندگی هر ورقه بهادار می توان به مواردي مانند حجم معاملات، قیمت و نوسان پذیري اشاره کرد در حالی که عوامل مهم مؤثر بر تغییر نقدشوندگي بازار مواردي مانند ریسک موجودي ها و اطلاعات نامتقارن را شامل می شود که در مجموع در چارچوب فعالیت هاي معاملاتی اثر خود را نشان می دهند .(Cordia et al., 2000)

به طور کلی نقدشوندگي میزان سهولت خرید و فروش یک دارایی بدون تغییر قابل ملاحظه در قیمت آن است. به همین ترتیب عدم نقدشوندگي[1] حجم معاملات و نقدشوندگی بالاتر ، نمایانگر تاثیري است که روند سفارش برروي قیمت میگذارد. این تأثیر به صورت تخفیف اعطایی فروشندگان یا صرف دریافتی خریداران براي اجراي یک سفارش در بازار است. در عین حال که نقدشوندگي مجموعه متنوعی از تعاریف و تفاسیر را دربر می گیرد در این قسمت به تعدادي از آنها براي نمونه اشاره می شود.

در ساده ترین حالت می توان نقدشوندگي را “توانایی انجام یک معامله بدون هزینه” تعریف کرد. به زعم آمیهود (2006) نقدشوندگي را می توان به عنوان توانایی خرید یا فروش مقدار دلخواه از اوراق بهادار به قیمت بازار و در یک دوره زمانی کوتاه مدت تعریف کرد. نقدشوندگي داراي ارزش است به طوري که در شرایط مساوي، اوراق بهادار با نقدشوندگي بالاتر در مقایسه با اوراق بهادار با نقدشوندگي پایین تر داراي قیمت بیشتري خواهند بود.

برخی محققان درجه نقدشوندگی بازار را توانایی تبدیل به نقد شدن یا خرید و فروش سریع یک قلم دارایی خاص بدون این که منجر به تغییر معنادار در قیمت شود تعریف می کنند. به زعم این گروه، در صورتی یک دارایی از نقدشوندگي بالا برخوردار است که فروش آن سریع، بدون هزینه تبلیغات، با هزینه معاملاتی بسیار پایین و در هر موقعیت و مکانی امکان پذیرباشد.

از دیدگاه اثر قیمتی، نقدشوندگی توانایی بازار براي جذب حجم عظیم معاملات بدون ایجاد نوسانات شدید در قیمت تعریف می شود. علاوه بر این، ویژگی اصلی بازارهاي نقد[2] یا با نقدشوندگی بالا، اندك بودن فاصلۀ بین قیمت هاي پیشنهادي خرید و فروش است. در این حالت معاملات به روش مقرون به صرفه اي اجرا می شوند. لازمه نقدشوندگی وجود خریدار و فروشنده به تعداد کافی است به نحوي که بازار داد و ستد اوراق بهادار به صورت روان جریان داشته باشد و بتوان اوراق بهادار را به سرعت و با قیمتی نزدیک به قیمت جاري بازار خریداري کرده یا به فروش رساند. به این ترتیب، نقدشوندگی را می توان به صورت احتمال انجام معامله بعدي با قیمتی معادل قیمت معامله قبلی تعریف نمود.

جهت مشاهده و دانلود ادبیات پیش بینی بهای عوامل تولید توسط مدیران، در زمان انتشار گزارشات کلیک کنید .
جهت مشاهده و دانلود کیفیت سود در شرکت های بورسی کلیک کنید .
جهت مشاهده و دانلود ادبیات و مبانی نظری کیفیت سود و تغییرپذیری بازده سهام کلیک کنید .

براساس این توصیف کلی، نقدشوندگي بازار اوراق بهادار به شرح زیر تعریف می شود:

“درجه اي که در آن اوراق بهادار می تواند در بازار خریداري یا فروخته شود بدون اینکه تأثیر قابل توجهی بر قیمت آن سهم در بورس بگذارد. این درجه بر اساس سطح فعالیت معاملاتی مشخص می شود”.

ویژگی اصلی یک بازار نقد این است که در هر زمان خریداران و فروشندگان آماده و مایل به انجام معامله وجود دارند. نقدشوندگي یک معیار مهم بازار است. در بازارهاي با نقدشوندگي بالا حجم معاملات به اندازه اي هست که امکان پیوستگی مبادلات را فراهم سازد. در چنین بازاري قیمت ها به کندي حرکت می کنند و فاصله هاي قیمتی بین معاملات بسیار پایین است. مقدار سفارشات به قدر کافی بالا و قادر است بالاترین قیمت تقاضا را به پایین ترین قیمت عرضه نزدیک نماید و این دو را به هم برساند. در بازار با نقدشوندگی بالا، فاصله یا اختلاف بین قیمت پیشنهادي خرید و قیمت پیشنهادي فروش، نزدیک به صفر است.

به زعم لی[3](2006) نقدشوندگی مفهومی است که براي طرح و بیان انواع هزینه هاي معاملات به کار میرود و بالقوه داراي ابعاد زیادي است که از انتخاب معکوس نشأت می گیرد و مستلزم انجام فوري معاملات است. در سطح وسیع تر، نقدشوندگی براي توصیف سهولت انجام معامله بر روي مقدار زیادي سهام در مدت زمان معین بدون تأثیر قابل توجه در قیمت ها تعریف می شود

بلک[4] (1971) با ارایه تعریف فنی تري از نقدشوندگی بازار معتقد است که بازار نقد بازاري است که از استحکام و عمق زیاد برخوردار باشد و به طور معمول قیمت هاي واقعی و منصفانه دارایی ها را نشان دهد.

همچنین، لیو[5](2006) نقدشوندگي را توانایی معامله دارایی در مقادیر زیاد، با سرعت بالا، با هزینه پایین و با تأثیر قیمتی اندك تعریف کرده است.

بازارهای سرمایه به منظور تخصیص بهینه منابع و در نتیجه افزایش رفاه جامعه ایجاد شده اند . ویژگی های اصلی بازارهای مالی جهت تحقق این هدف شامل 1- حضور موسساتی که قدرت جلوگیری از تقلب و سوء استفاده را داشته باشند 2- وجود ابزارهای مالی متعدد و متنوع که بازار و توزیع ریسک را تکمیل کند و3- بازاری که بتوان در آن دارایی ها را در کمترین زمان و هزینه ممکن معامله کرد می باشد.بنابراین یکی از اصلی ترین کارکردهای بازار سرمایه،تأمین نقدشوندگی است . تئوری های جدید پیش بینی می کنند که هم میزان نقدشوندگی و هم ریسک نقدشوندگی در بازار قیمت گذاری می گردد (اگاروال ،2008: 189) [6] .

افزایش نقدشوندگی می تواند موجب تقسیم هر چه بیشتر ریسک مالی از طریق کاهش هزینه های سبد گردانی وانگیزش بیشتر سرمایه گذاران در تصمیم گیری های معاملاتی آنان شود . مطالعات نشان می دهد که هزینه معاملات در بازارهای امریکا به لحاظ اقتصادی با اهمیت بوده است (لسموند و همکاران ،1992،189) [7]

دلایل اهمیت نقدشوندگي

نقدشوندگی براي بورس هاي اوراق بهادار ارزشمند است زیرا بورسی که اوراق بهادار معینی با نقدشوندگي بالاتر را نسبت به بورس هاي رقیب مورد معامله قرار میدهد با داشتن هزینه هایی معادل بورسهاي رقیب می تواند انتظار جذب حجم بیشتري از معاملات را داشته باشد. نقدشوندگي سهام هر یک شرکت ها و مجموعه بازار سرمایه از ابعاد مختلف داراي اهمیت زیادي است که برخی از آنها را می توان در قالب موارد زیر بیان کرد:…

Liquid Markets 1

5 Lesmond et al ,1992,189

تأثیر نقدشوندگی بازار بر بازده سهام

مطالعات انجام شده در خصوص تأثیر نقدشوندگی بر بازده سهام نشان می دهد که به طور معمول همبستگی مثبتی بین بازده سهام و نقدشوندگی کلی بازار وجود دارد. این نتیجه در بازارهاي توسعه یافته عمومیت دارد و برخی بررسی ها از قبیل جون[1] و دیگران (2003 ) وجود این رابطه را در بازارهاي نوظهور نیز مورد تأیید قرار داده است.

در تحقیق جون که از نسبت گردش معاملات و ارزش معاملات[2] به عنوان معیارهاي نقدشوندگي استفاده شده است در سطح دو نوع تحلیل شامل مقطعی[3] و سري هاي زمانی[4] تأثیر نقدشوندگي کلی بازار بر بازده سهام مورد بررسی و تأیید قرار گرفته که با نتایج حاصل از مطالعات در بازارهاي توسعه یافته سازگار است,آمیهود (2002 ) نشان داد که در طی زمان، عدم نقدشوندگي با بازدهی اضافی پیش بینی شده سهام رابطه مستقیم دارد و در نتیجه بازدهی مورد انتظار سهام تا انداز هاي، بیانگر صرف عدم نقدشوندگي است .

جهت مشاهده و دانلود صندوق های سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تهران کلیک کنید .
جهت مشاهده و دانلود پیش بینی سود در شركت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران کلیک کنید .
جهت مشاهده و دانلود ادبیات و مبانی نظری و پیشینه تحقیق مالکیت چیست و ترتیب مالکیت در شرکت های بورسی کلیک کنید .

اقدامات لازم جهت افزایش نقدشوندگي بازار

1– کاهش تمرکز مالکیت شرکت های پذیرفته شده و افزایش میزان سهام شناور آزاد که باعث افزایش عرضه سهام قابل معامله در بازار می شود.

2- آزادسازی بخش واسطه گری به منظور فراهم کردن امکان مشارکت خارجی در بازار که باعث افزایش رقابت بازیگران داخلی می شود و همچنین دسترسی بازار به منابع نقدی بین المللی را افزایش می دهد. افزایش دسترسی به بازار، در کنار سیستم های سنتی کارگزار، معامله گر و فراهم آوردن امکان دسترسی مستقیم به بازار که باعث افزایش تنوع سرمایه گذاران و حجم معاملات و نقدشوندگی بالاتر استراتژی های معاملاتی آنها می شود. امکان انجام معاملات اینترنتی در در بورس، باعث افزایش مشارکت سرمایه گذاران جزء به خصوص سرمایه گذاران فعال می شود، و در عین حال نقدشوندگي بازار را نیز بهبود می بخشد.

3- ارائه روش های کاهش هزینه های معاملات که شامل کاهش نرخ های متداول کارمزد و مالیات به منظور افزایش تعداد دفعات معامله است.

4- بهبود زیر ساخت های بازار از طریق پیشرفت های تکنولوژیکی سیستم های معاملاتی .

5- افزایش محصولات سرمایه گذاری در دسترس بازار، به ویژه ابزارهای مشتقه. متنوع و تعداد محصولات گزینه های مختلفی را پیش روی سرمایه گذاران با استراتژی های معاملاتی، ریسک پذیری و افق سرمایه گذاری متفاوت قرار می دهد. مهمتر آنکه سرمایه گذاران به سمت بازارهایی جذب می شوند که محصولات سرمایه گذاری متنوعی را به منظور کاهش ریسک سرمایه گذاری در اختیارشان قرار می دهد.

6- افزایش عرضه اوراق بهادار، این امر از طریق پذیرش های دوگانه و متقابل و افزایش کیفیت شرکتهای دارای طرح های مناسب، از راه نظارت و بهره گیری از نظام راهبری شرکتی، انجام میشود. این اقدامات باعث جذب سرمایه گذاران و همچنین ناشران به بازار می شود و افزایش عرضه و تقاضای اوراق بهادار را در پی خواهد داشت . همچنین امکان پذیرش دوگانه باعث تشویق شرکت های داخلی به پذیرش بهترین استانداردهای بین المللی نظیر استانداردهای حسابداری و افشای اطلاعات می شود.

7- افزایش مشارکت سرمایه گذاران جزء به منظور ایجاد تعادل در ترکیب کلی سرمایه گذاران در بازار، به ویژه در بازارهایی که سرمایه گذاران جزء اشتیاق زیادی برای معامله دارند. وجود تنوع در مشارکت کنندگان بازار به لحاظ نیازهای معاملاتی ، ریسک پذیری و افق سرمایه گذاری می تواند باعث افزایش نقدشوندگي بازارشود.

8- اصلاحات در نظام صندوق های بازنشستگی و همچنین توسعه طرح های سرمایه گذاری جمعی بازار. این اقدام می تواند باعث ورود حجم نقدینگی عظیمی به بازار شود.

9- ایجاد ارتباط با سایر بازارها و تجدید ساختار بورس ها . ایجاد ارتباط با بازارهای دیگر این امکان را برای بورس ها فراهم می آورد تا انتفاعی عمل کنند و به منظور جذب جریان های بین المللی سفارش با یکدیگر رقابت کنند(همان منبع،22) [1] .

جهت مشاهده نمونه های دیگر از ادبیات ، پیشینه تحقیق و مبانی نظری پایان نامه های حسابداری کلیک کنید

آموزش محاسبه حجم معاملات در بازار فارکس

حجم معاملات یک معیار کلیدی است که برای ارزیابی سطوح فعالیت در بازار‌ها از جمله سهام و ارز استفاده می‌شود. در این مقاله می‌خواهیم در مورد آموزش محاسبه معاملات در بازار فارکس بپردازیم و به این سؤال پاسخ دهیم که چرا حجم معاملات مهم است و چگونه از آن در استراتژی معاملاتی خود استفاده کنید؟ با ما همراه باشید.

حجم معاملات چیست؟

قبل از اینکه شما در مورد حجم معاملات بدانیدباید اصول اولیه فارکس، مفاهیم معاملات فارکس و همچنین آموزش معامله فارکس را بدانید. حجم معاملات تعداد کل دارایی‌هایی است که در یک دوره زمانی معین معامله شده است. معمولاً برای دارایی‌های قابل معامله در مبادلات، مانند سهام، اوراق قرضه، اختیار معامله، قرارداد‌های آتی و کالا‌ها اندازه‌گیری می‌شود. حجم معاملات فقط نشان‌دهنده تعداد معاملاتی نیست که در حال وقوع است، بلکه شامل کل دارایی است که در طول معامله خریداری یا فروخته شده است.

نمودار‌های حجم بسته به دوره زمانی انتخاب شده ترسیم می‌شوند. به عنوان مثال، می‌توانید نمودار ساعتی، نمودار روزانه یا نمودار هفتگی را مشاهده کنید. گزارش‌های حجم ساعتی معمولاً فقط تخمینی هستند، در حالی که گزارش روزانه پس از بسته شدن بازار اتفاق می‌افتد و دقیق‌تر است.

چرا حجم معاملاتی در معاملات مهم است؟

درآموزش محاسبه معاملات در بازار فارکس حجم، معاملاتی بسیار مهم است زیرا ارتباط تنگاتنگی با نقدینگی دارد که تأثیر مستقیمی بر توانایی معامله‌گران برای باز کردن و بستن سریع موقعیت‌ها و قیمت دلخواهشان دارد.

حجم بالا نشان می‌دهد که معامله گران زیادی در بازار وجود دارد. در حالی که این لزوماً به این معنی نیست که هر معامله‌گری در موقعیت‌های مشابهی قرار می‌گیرد، معمولاً روندی در حال وقوع است. اگر حجم معاملات افزایش یابد، قیمت بازار به طور کلی در همان جهت حرکت می‌کند، اما این لزوماً به این معنا نیست که حجم بالا برابر با قیمت‌های بالا است، زیرا می‌توانید حجم بالایی از فروشندگان کوتاه مدت نیز داشته باشید.

حجم معاملات بالا در بحث نقدینگی به عنوان یک مزیت قابل توجه تلقی می‌شود، زیرا افراد بیشتری در بازار هستند و مایل به خرید و فروش دارایی هستند، بنابراین احتمال اینکه بتوانید طرف مقابل برای معامله خود در شرایط ایده‌آل خود پیدا کنید، بیشتر است. قیمت نقدینگی بالاتر نیز با اسپرد‌های محدودتر مرتبط است.

در دوره‌های پر حجم، به دلیل تعداد زیاد افرادی که برای دارایی پیشنهاد و پیشنهاد می‌دهند، قیمت‌ها با سرعت بیشتری تغییر می‌کنند. به همین دلیل است که برخی از سرمایه‌گذاران به جای حجم معاملات از تیک حجم یا تعداد تغییرات در قیمت قرارداد استفاده می‌کنند؛ زیرا حجم معاملات در تمام ساعات شبانه‌روز در دسترس است، در حالی که حجم معاملات فقط به صورت دوره‌ای به‌روزرسانی می‌شود.

این در حالی است که حجم کم نشان می‌دهد که خریداران و فروشندگان کمتری در بازار وجود دارد که به معنای نقدینگی کمتر است. نقدینگی پایین به این معنی است که می‌توانید در موقعیت‌هایی گیر بیفتید، نتوانید معامله را ببندید و مجبور شوید ریسک افزایش ضرر را بپذیرید، اگر بازار علیه شما بچرخد. نقدینگی پایین، به‌ویژه در بازار سهام، می‌تواند به اسپرد‌های پیشنهادی-فروش بالاتر نیز تبدیل شود.

نحوه استفاده از حجم در معاملات

حجم معاملاتی به عنوان یک شاخص فنی برای دریافت تصویر بهتری از فعالیت یک بازار و قدرت روند‌ها استفاده می‌شود. استفاده از حجم می‌تواند به شکل‌گیری مبنای تصمیم‌گیری در مورد خرید یا فروش یک دارایی کمک کند.

حجم به طور عمده برای شناسایی حرکت در قیمت بازار استفاده می‌شود، حجم بالا و پایین نشان می‌دهد که آیا روند احتمالاً ادامه دارد یا خیر؟ اما همچنین می‌توان از آن برای شناسایی زمان‌های معامله برای اطمینان از بهترین اجرا استفاده کرد. آنچه را که در مورد آموزش محاسبه معاملات در بازار فارکس یاد گرفته‌اید آزمایش کنید و شروع به استفاده از حجم برای ایجاد استراتژی خود در یک حساب آزمایشی بدون ریسک کنید. یا اگر احساس می‌کنید آماده معامله هستید، می‌توانید مستقیماً به یک حساب کاربری فعال بروید.

نحوه محاسبه حجم در سهام

محاسبه حجم در سهام، کل سهام معامله شده در روز است که شامل سفارشات خرید و فروش می‌شود. یافتن حجم سهام بسیار آسان است، زیرا همه تراکنش‌ها به صورت عمومی در دفترچه سفارش صرافی در دسترس هستند. محاسبه حجم در فارکس دشوار است؛ زیرا فارکس یک بازار غیرمتمرکز خارج از بورس است. این بدان معنی است که هیچ سابقه رسمی از معاملات وجود ندارد، اما ارقام حجم جزئی باید به عنوان نماینده اعداد کلی در نظر گرفته شوند. این ارقام می‌توانند از یک بازارساز خاص، کارگزار یا تجمیع‌ کننده نقدینگی باشند.

استراتژی شاخص حجم فارکس

حجم یک شاخص حیاتی برای اکثر معامله گران است و ما می‌توانیم از آن برای افزودن عمق به معاملات خود و افزایش نرخ برد خود استفاده کنیم. مؤثرترین استراتژی برای استفاده از شاخص حجم فارکس، استفاده از آن در ارتباط با سطوح کلیدی معاملات و عملکرد قیمت است. حجم فارکس می‌تواند به ترسیم تصویر واضح‌تری از آنچه در مورد قیمت می‌گذرد و آنچه ممکن است در آینده بیفتد کمک کند.

به عنوان مثال، زمانی که قیمت در تلاش است تا یک سطح کلیدی را بشکند، اگر شاهد افزایش حجم بالاتری در هنگام عبور قیمت از یک سطح کلیدی باشیم، می‌توانیم فرض کنیم که بازیگران پولی مانند مؤسسات حضور دارند و آن‌ها مشتاق هستند حرکت را حفظ کنیداین به ما می‌گوید که شکست در آن سطح احتمال بیشتری دارد و ما باید معامله خود را در جهت شکست انجام دهیم.

برعکس، اگر در آزمون یک سطح کلیدی افزایشی در حجم وجود نداشته باشد، آنگاه ممکن است نشان دهد که این به احتمال زیاد فقط یک سری سفارشات توقف ضرر است و جریان سفارشات سازمانی بزرگ وجود ندارد.

مثال استراتژی شاخص حجم فارکس

هنگامی که قیمت در یک سطح کلیدی معامله می‌شود و شاهد افزایش بزرگی در حجم هستیم، می‌دانیم که احتمال افزایش بیشتر وجود دارد. همانطور که در نمودار زیر می‌بینیم، قیمت در نمودار ۵ دقیقه‌ای زیر ۱. ۲۵۰۰ پوند/دلار آمریکا معامله می‌شد. هنگامی که قیمت در نهایت از آن سطح عبور کرد و یک جهش بزرگ در نشانگر حجم مشاهده شد، آنگاه می‌دانستیم که شانس خوبی برای این حرکت وجود دارد.

سخن پایانی

تجارت ارز فرصتی چالش برانگیز و سودآور را برای سرمایه‌گذاران است؛ حجم معاملات و نقدشوندگی بالاتر با این حال، بازار پرریسکی نیز هست و معامله‌گران باید همیشه مراقب موقعیت‌ های خود باشند. در نهایت، موفقیت یا شکست بر حسب سود و زیان (P&L) در معاملاتشان سنجیده می‌شود. برای معامله گران مهم است که درک روشنی از حجم معاملاتی خود داشته باشند. با توجه به مطالب گفته شده، اگر قیمت‌ها برخلاف شما حرکت کنند، موجودی شما کاهش می‌یابد و پول کمتری برای معامله در بازار فارکس در دسترس خواهید داشت، پس آموزش محاسبه معاملات در بازار فارکس پر اهمیت است.

به طور خلاصه، شاخص حجم فارکس یکی از مفیدترین ابزار‌ها در تسلیحات معامله گران است و شما همیشه باید قدرت یک حرکت یا شکست را بر اساس حجمی که در اطراف آن سطح قیمت انجام می‌شود، ارزیابی کنید. استفاده از حجم فارکس احتمالاً نرخ برد شما را افزایش می‌دهد و شما را در سمت راست معاملات نگه می‌دارد. امکان اعتقاد قوی‌ تر و در نهایت پتانسیل سود بیشتر.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.